He encontrado en Abduzeedo este tutorial de Photoshop que me ha parecido genial. Son sólo 10 pasos y el resultado es bastante bueno:

Es tan simple como usar degradados, nubes, desenfoques y por supuesto, pinceles:

Éste es un set de 7 brushes de alta calidad de QBrushes que puedes descargar haciendo clic en la imagen:

Un tutorial bastante completo y que definitivamente te va a ayudar a mejorar tus habilidades.

El enlace: http://abduzeedo.com/smoke-type-photoshop-10-steps